黄金

　　因美国国债实际收益率较昨日持平，COMEX黄金期货价格昨日收盘于1733.8，SPDR黄金ETF持仓量较昨日减少，在1737/1742/1748/1756附近分别形成压力位，在1728/1720/1680附近分别形成支挥位。上海黄金期货价格昨日白天收盘于375.6，夜间收盘价为378.76，在382/390/394/400附近分别形成压力位，在373/368附近分别形成支撑位美国6月消费者物价指数同比增速为9.1%高于预期和前值，盈加美国6月新增非农就业人数低于前值但高于预期、失业率持平于预期和前值，使投资者预期美联储7月加息100个基点概率超过80%，9月加息75个基点概率超过50%，到2022年底美联储最高可能加息至3.5%-3.75%，导致第三季度美联储加息预期仍将令贵金属价格承压。随着美国10年与2年期国债收益率差值已为负值且持续走低(经济衰退或于6-24个月内发生)，10年与3个月国债收益率差值亦缩小至50个基点附近，倘若10年与3个月国债收益率差值也出现“倒挂”，那么美国经济出现衰退或难以避免并由此逐步显现黄金避险需求，但是经济衰退预期对贵金属支撑需等待美联储不再引导实际利率上行后才能提供较强的支撑动力。

　　部分欧洲央行官员支持7月可能加息50个基点、市场预期欧洲央行2022年底前加息150个基点，以期抑制展创新高的通货膨胀，但因意大利等，部分欧元区国家经济难以承受加息影响，使市场预期欧洲央行将采取更柔和加息路径(欧洲央行自7月1日起将把抗疫紧急购债计划(PEPP)的部分利润用来购买意大利、西班牙、葡萄牙和希腊债券)，导致货币紧缩力度不及美联储或对贵金属价格支撑力度有限。此外，虽然沪金上涨或下跌幅度可能被人民币汇率上涨或下跌幅度对冲掉(关注二者相对涨跌幅度)，但最终国内外贵金属价格仍将保持一致走势。

　　因此，预计黄金价格或有反弹但难改宽幅震荡偏弱，关注伦敦金价1734或1745附近压力位是否有效，建议投资者谨慎追多并考虑逢高布局空单

　　白银

　　因美国国债实际收益率较昨日持平和有色板块价格普遍偏弱，COMEX白银价格昨日收盘于19.15，iShare白银ETF持仓量较昨日减少，在19.5/20/20.5/21/21.5/22附近分别形成压力位，在18.5/18/17.5/17附近分别形成支撑位。上海白银期货价格昨日白天收盘于4194，夜间收盘价为4261，在4346/4395/4497/4584/4655附近分别形成压力位，在4150/3962/3777附近分别形成支撑位。第一，美联储7月加息100个基点概率超过80%，到2022年底可能加息至3.5%-3.75%，通货膨胀预期震荡下降同时引发经济衰退预期，但是加息抑制通胀作为主，要矛盾使贵金属价格震荡偏弱；第二，中东原油生产国增产多少需关注美国总统拜登7月12-16日访问以色列、阿联首与沙特等中东国家，伊朗核问题谈判无果而终、欧美对俄经济制裁仍在螺旋升级，叠加低库存与低失业率支撑房价与房租难降，或使美国消费者物价指数CPI恐难较快下降，第三，随着中国6月新能源汽车销售量再创新高、西部多个光伏与风电项目或将开工，中国经济增长与需求恢复好转预期正在逐步兑现但进展仍偏慢。

　　因此，预计白银价格或有反弹但难改宽幅震荡偏弱，关注伦敦银价格19.5附近压力位是否有效，建议投资者谨慎追多并考虑逢高布局空单。

（文章来源：宏源期货）